Clifford Chance | Clifford Chance advises CPP Investments on refinancing of EUR 510 million investment in Germany’s biggest offshore wind farm

Clifford Chance advises CPP Investments on refinancing of EUR 510 million investment in Germany’s biggest offshore wind farm

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12 February 2020

Clifford Chance advises CPP Investments on refinancing of EUR 510 million investment in Germany’s biggest offshore wind farm

Clifford Chance has advised Canadian Pension Plan Investment Board (CPP Investments) on the EUR 510.6 million green bond refinancing of CPP Investments’s minority interest in the “Hohe See” and “Albatros” offshore wind projects, Germany’s biggest offshore wind farm to date.

The debt refinancing follows CPP Investments’s acquisition of 49 percent of leading Canadian energy company Enbridge Inc’s original 49.89 percent ownership in the two projects, which Enbridge in turn had acquired from EnBW Energie Baden-Württemberg AG.

In total, over EUR 510 million of senior secured notes were issued and placed with 18 institutional lenders in Europe led by the Talanx Group. The notes, which were rated BBB+ by Scope Ratings, attracted strong interest from the market. The notes were structured to qualify as green bonds under CPP Investments’s Green Bond Framework.  

Hohe See and Albatros, with a combined capacity of 609 megawatts, is Germany’s largest offshore wind power plant, located in the North Sea approximately 100 kilometres north of Borkum. Both Hohe See and Albatros are now generating approximately 2,500 GWh of electricity annually, providing energy to power around 710,000 homes.

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Florian Mahler, project finance partner at Clifford Chance, comments: “We are delighted to have had the opportunity to assist CPP Investments with this complex and innovative double Holdco-Financing structure. We have once again demonstrated the unique international expertise and capabilities of our project finance team at Clifford Chance in Germany and in Europe. We are very excited to once again support with a bond financing in the offshore wind sector in Germany.”

The international Clifford Chance team advising CPP Investments was led by partner Florian Mahler (Project Finance) and comprised partner Björn Heinlein, counsel Dominik Heß (Corporate/Energy), associate Pamela Horn (Project Finance) (all Düsseldorf), senior associate Philip Walsh and associate Rutger Dekker (both Project Finance, Amsterdam), senior associate Kasia Sienko (Project Finance, London), partner Martin Wurth, senior associate Eimear O’Dwyer, associate Holger Nõmm (all Finance) as well as senior associate Louis Mamère and associate Nils Hülsenbeck (both Corporate, all Luxembourg).

Clifford Chance berät CPP Investments bei Refinanzierung von 510 Millionen Euro-Investition in größten deutschen Offshore-Windpark

Die internationale Anwaltssozietät Clifford Chance hat Canadian Pension Plan Investment Board (CPP Investments) bei der Refinanzierung ihrer Minderheitsbeteiligung an den Offshore-Windpark-Projekten “Hohe See” und “Albatros” beraten. Hohe See und Albatros bilden gemeinsam den größten deutschen Offshore-Windpark.

Die Refinanzierung in Höhe von 510,6 Millionen Euro dient der Übernahme durch CPP Investments von 49 Prozent der ursprünglichen 49,89 Prozent der Anteile des führenden kanadischen Energieunternehmens Enbridge Inc. an den beiden Windpark-Projekten. Diese Anteile hatte Enbridge zuvor von der EnBW Energie Baden-Württemberg AG erworben.

Im Rahmen der Refinanzierung wurden vorrangig besicherte Anleihen im Wert von mehr als 510 Millionen Euro emittiert und unter Führung der Talanx Gruppe bei 18 institutionellen Kreditgebern in Europa platziert. Die Anleihen, die von Scope Ratings mit BBB+ bewertet wurden, stießen auf großes Interesse am Markt. Sie wurden so strukturiert, dass sie sich als “Green Bonds” gemäß dem Green Bond Framework der CPP Investments qualifizieren.

Hohe See und Albatros bilden mit einer Gesamtleistung von 609 Megawatt den größten deutschen Offshore-Windpark. Die Windparks befinden sich in der Nordsee, etwa 100 Kilometer nördlich von Borkum. Hohe See und Albatros erzeugen jährlich etwa 2.500 GWh Strom und versorgen damit rund 710.000 Haushalte mit Energie.

Dr. Florian Mahler, Project Finance Partner bei Clifford Chance, über die Transaktion: “Wir freuen uns sehr, CPP Investments bei dieser komplexen und innovativen Doppel-Holdco-Finanzierungsstruktur zu unterstützen. Damit haben wir einmal mehr die einzigartige internationale Expertise und die Fähigkeiten unseres Projektfinanzierungsteams bei Clifford Chance in Deutschland und in Europa unter Beweis gestellt. Wir freuen uns sehr, erneut bei einer Anleihefinanzierung im Offshore-Windsektor in Deutschland zu beraten.”

Das internationale Clifford Chance-Team, das CPP Investments berät, wurde von Partner Dr. Florian Mahler (Project Finance) geleitet und umfasst Partner Dr. Björn Heinlein, Counsel Dr. Dominik Heß (Corporate/Energy) und Associate Pamela Horn (Project Finance) (alle Düsseldorf), Senior Associate Philip Walsh und Associate Dr. Rutger Dekker (beide Project Finance, Amsterdam), Senior Associate Kasia Sienko (Project Finance, London), Partner Martin Wurth, Senior Associate Eimear O’Dwyer, Associate Holger Nõmm (alle Finance) sowie Senior Associate Louis Mamère und Associate Nils Hülsenbeck (beide Corporate, alle Luxemburg).

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